好看日韩无码AV黄色网站_国产初高中生视频在线观看_日本乱人伦中文三区_国内性爱精品亚洲

天津華東鋼鐵有限公司,歡迎您!
熱門關鍵詞:

聯系我們 Contact

電 話:022-58517856
手 機:13612122586(微信同號)
聯系人:曹經理
傳 真:022-26882577
地 址:天津市北辰區青光鎮韓家墅鋼材市場D-66

黑色金屬策略周報:需求不及預期 鋼價承壓運行


更新時間:2021/10/26 14:01:49  點擊量:
螺紋

1、需求:10月以來的旺季需求持續不及預期,本周單周表需降幅擴大至-30%,地產銷售和新開工的持續下行以及房企資金問題對建筑業需求的抑制愈發顯著,在地產景氣度暫未企穩的情況下,螺紋需求仍將持續承壓。

2、供給:目前來看,限產最嚴格的階段或已過去,但是供給仍將持續受到壓制,預計未來鐵水產量將在低位震蕩。

3、庫存:產量處于低位,但是需求仍在持續走弱,螺紋去庫受阻,去庫速度弱于近年同期水平。廠庫累庫也預示著下游的需求和情緒偏弱,鋼企的出貨壓力較大。

4、基差:01合約華東三線螺紋基差471元(+159),05合約華東三線螺紋基差649元(+93);01-05價差176元(-58)。

5、利潤:華東一線螺紋高爐即時利潤590元/噸(-270),華北螺紋即時利潤630元/噸(-150);熱卷即時利潤710元/噸(-120)。

由于供給端限產已無邊際增量,而終端需求趨勢性走弱,因此煉鋼利潤明顯回落。目前螺紋01合約期價已經跌至長流程成本和短流程谷電成本下方,因此價格下方有一定成本支撐。

6、總結:粗鋼供給收縮力度已無邊際增量并且已被充分定價,需求的超預期走弱使得鋼價大幅下挫。對于后續的鋼價走勢,關鍵在于需求情況,目前地產銷售和新開工已呈現趨勢性下行,房企資金緊張情況影響存量施工強度,建材需求受到明顯抑制,近期央行釋放的樓市維穩信號預示著“政策底”或已現,但是傳導至現實基本面改善存在時滯,在看到地產銷售企穩前,建材需求仍將承壓。展望后市,供給端將持續受政策約束而失去彈性,需求仍在持續下行,鋼價震蕩偏弱運行。

操作建議:震蕩偏弱,逢高拋空與區間操作相結合風險因素:旺季需求超預期釋放(上行風險);壓減粗鋼產量等相關政策放松,新冠疫情反復(下行風險)震蕩偏弱

熱卷

1、需求:近期下游限電開始緩解,卷板表需相對螺紋較強。建筑業需求持續下行,制造業需求相對穩定,卷螺需求近期呈現一定分化。

2、供給:目前來看,限產最嚴格的階段或已過去,但是供給仍將持續受到壓制,預計未來鐵水產量將在低位震蕩。本周熱軋產量繼續大幅下降,主要是有前期檢修延續等影響,加上部分鋼廠受高爐停限產以及限電等影響,導致軋線生產不暢。

3、庫存:近期下游限電有所緩解,使得熱卷相對較好,而熱卷產量保持收縮態勢,因此本周熱卷庫存保持溫和去化。

4、基差:01合約上海熱卷基差268元(+189),05合約上海熱卷基差469元(+190),01-05價差201元(+1)。

5、利潤:華東一線螺紋高爐即時利潤590元/噸(-270),華北螺紋即時利潤630元/噸(-150);熱卷即時利潤710元/噸(-120)。由于供給端限產已無邊際增量,而終端需求趨勢性走弱,因此煉鋼利潤明顯回落。目前螺紋01合約期價已經跌至長流程成本和短流程谷電成本下方,因此價格下方有一定成本支撐。

6、總結:需求方面,近期下游限電情況將逐漸緩解,卷板表需短期相對有支撐,從中期來看,根據中觀行業層面的汽車、機械等產銷數據,卷板需求預期仍受壓制;供給方面,由于新增鋼廠檢修的增多,卷螺利潤相差無幾,檢修減產熱卷或轉水螺紋的性價比提升,近期熱卷產量持續收縮,并且華北地區采暖季限產政策使得熱卷供給繼續收到約束。總體來看,熱卷處于供需雙弱格局,價格震蕩運行,由于基本面相對螺紋偏強,卷螺差驅動向上。




全國服務熱線: 136-1212-2586
主站蜘蛛池模板: 三亚市| 榆中县| 营山县| 湾仔区| 九龙坡区| 南宫市| 南平市| 崇文区| 东光县| 甘泉县| 钦州市| 永年县| 衡阳市| 永登县| 章丘市| 青河县| 大连市| 吉安市| 溧阳市| 安平县| 宜春市| 尖扎县| 莱西市| 牙克石市| 法库县| 揭阳市| 普格县| 花莲县| 屏东市| 定结县| 上犹县| 招远市| 长沙县| 弋阳县| 修武县| 贵溪市| 晋城| 宁明县| 宁远县| 华亭县| 台中县|